2月19日，继开盘首日涨停后，国泰君安济南动力供热REIT再度涨7.69%。2月20日，国泰君安济南动力供热REIT开市起至当日10时30分停牌，复牌后有所下落。截止20日收盘，该基金二级阛阓来回价钱下落0.34%，收报11.480元/份。
该基金的火爆是近期REITs举座行情的缩影，“首日涨停”“认购端创记载”“高溢价”等再度成为高频词。有基金司理分析，刻下部分REITs名堂估值或已偏离基本面，此阶段，投资者宜抽象估值性价比和基本面趋势判断，寄望高估值但基本面韧性不及项办法回撤风险。
REITs行情升温
近两三个月以来，此前冬眠良久的REITs基金终于“意气欣喜”，始于客岁12月份的行情演绎于今，中证REITs指数举座涨幅仍是靠近14%，仅年内涨幅就突出了8%。
具体来看，施展最佳的嘉什物好意思消耗REIT本年来涨幅突出30%，华泰南京建邺REIT飞腾超26%，中原大悦城生意REIT、中金印力消耗基础行径REIT别离涨超24%和23%，刻下已上市的61只家具中，仅有1只年内微跌。
二级阛阓的走强还带动了刊行认购端的火爆，2月12日，汇添富基金发布对于旗下汇添富九有通医药REIT的认购请求阐述比例后果公告，其中公众投资者有用认购请求实质阐述比例为 0.084%，有用认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南动力供热REIT后，再度创出历史新高。
资金面是近期行情的垂死推上路分。中信建投国度电投新动力REIT基金司理徐程龙解读近期行情时暗示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获取更高和更笃定收益的投资聘请。面前国度已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同期股东公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs阛阓带来更多的增量资金。
华南某公募基金投研东谈主士也分析称，近来公募REITs的大涨主如果包括打新效应、高分成和稀缺属性以及阛阓情势和策略环境等多种身分共同作用的后果。
率先在底层钞票类型稀缺和特准计算的情况下，REITs在发售时和上市后的二级阛阓来回施展出较为热烈的打新效应。其次，在利率下行阶段，公募REITs的利率敏锐属性与高派息率上风进一步自满。此外，策略赈济和增量策略的握续出台也为公募REITs阛阓带来了更多的发展机遇。握续强势背后不仅反馈了阛阓对公募REITs设立价值的认同，更突显了在刻下经济环境下，兼具股债属性的REITs钞票正成为投资者多元化设立的垂死聘请。
溢价高发区
在行情“苦尽甘来”之际，且底层钞票计算并未有首要冲突的配景下，REITs基金的溢价征象即日渐杰出。截止2月19日，溢价率最高的基金为嘉什物好意思消耗REIT，升水率高达59%，中原北京保险房REIT、国泰君安济南动力供热REIT以及嘉实中国电建清洁动力REIT等三只家具升水率也突出50%，中金厦门安堵REIT等其余5只家具升水率则突出了四成。
中金公司曾在近期发布的研报中提醒，刻下部分REITs名堂估值或已偏离基本面，阛阓轮动加快，来回设立难度增多。此阶段，投资者宜抽象估值性价比和基本面趋势判断，寄望高估值但基本面韧性不及项办法回撤风险。
“基金二级阛阓来回价钱大涨，凯丰优配会导致买入老本飞腾，并影响投资者实质的净现款流分拨率。”华宝基金提醒，由于公募REITs的终点性，二级阛阓价钱飞腾过高，分成收益将会被稀释，参与二级阛阓炒作需严慎。
值得珍摄的是，在集体溢价的配景下也有个别家具濒临折价，如包括中原中邦交建高速REIT在内的4只高速公路类REITs和建信中关村产业园等2只产业园类REITs依旧处于“打折”价钱。
接洽更多“首单”问世
2024年，REITs刊行端按下了“加快键”，多个“首只”家具也接连推出，包括了首批消耗REITs、首只水利REIT刊行上市和首只农贸阛阓REIT、首只热能REIT文告获批。此外，复星外洋旗下港股上市公司复星旅文文牍首先特有化退市，并筹划将其中枢钞票三亚亚特兰蒂斯在上海证券来回所独处上市，借助REIT模式进行钞票证券化。
广发成都高投产业园REIT拟任基金司理杜金鑫暗示：“以文化旅游为例，之前只须5A级景区才能刊行REITs，现在仍是拓展到4A级景区，接洽可刊行公募REITs的景区名堂阛阓容量会有较大提高。近期也有供热、跨海大桥、农贸阛阓等名堂不竭出现，咱们期待曩昔有更多新的钞票类型不错上市。”他以为，从钞票散布来看，曩昔将呈现百花都放的态势，跟着阛阓收敛扩容，公募REITs的底层钞票范围或进一步拓展。
中金基金以为，2025年陪同策略的进一步完善和阛阓的镇定熟悉，REITs阛阓鸿沟有望不竭扩大。常态化刊行机制下，接洽将有更多鸿沟的“首单”名堂纳入公募REITs刊行范围，文旅基础行径、养老、数据中心等鸿沟有望迎来新的冲突，跟着更多类型钞票的入市，REITs阛阓有望进一步提质扩容，服求实体经济，周转存量带动增量的能力愈加权贵。
在种种钞票中，该作何聘请？瞻望后市，中信建投明阳智能新动力REIT基金司理白若冰愈加看好动力类与消耗类REITs。他以为，在现在时间，公共动力转型的趋势势不行挡，新动力产业如风电、光伏、核能等发展赶快，动力鸿沟REITs大略为投资者提供参与新动力项办法投资契机，共享新动力产业发展的红利。同期，动力类钞票在一定历程上具有抗周期属性，大略在经济波动中保握相对褂讪的运营和收益，这有助于裁汰投资者的风险。
此外，消耗类REITs相同具有一定的抗周期属性。白若冰以为，固然举座消耗阛阓可能受到一定的影响，但一些具有品牌上风、运营贬责能力强的消耗基础行径名堂大略通过优化品牌组合、提高劳动质地等方式招引消耗者，保握相对褂讪的计算事迹。同期，跟着消耗者的消耗不雅念的鼎新，消耗者对于购物、餐饮、文娱等消耗场面的品性和体验条件越来越高，这将为消耗类基础行径的运营和发展提供机遇，进而带动消耗基础行径REITs的事迹增长。