摘要
USDA公布八月供需数据，数据偏空。本次报告中，2024/25年度均衡表作出了较大调理，播撒面积由8610万英亩上调至8710万英亩，单产由52蒲式耳/英亩上调至53.2蒲式耳/英亩。需求端，压榨督察24.25亿蒲不变，出口由18.25亿蒲上调至18.5亿蒲。结转库存由4.35亿蒲上调至5.6亿蒲，高于商场预期。本次报告好意思豆新作面积和单产均高于预期，单产创历史纪录，导致了结转库存彰着高于预期，新作供需结构愈加宽松，数据偏空。
USDA公布八月供需数据，报告影响偏空。好意思豆2023/24年度旧作均衡表基本未作调理。2024/25年度新作方面调理较大。领先是播撒面积上调至8710万英亩，收货面积上调至8630万英亩，仅新调理的收货面积就比7月份的播撒面积更高。单产方面，在本次报告发布前商场如故对单产的上调作出了充分的预估，但预期的调理数字并莫得达到53以上，多半的预期觉得单产还会在52-53之间，本次报告单产数据上调至53.2，创历史新高。面积和单产的上调导致新作产量由44.35亿蒲上调至45.89亿蒲。需求端，压榨后督察24.25亿蒲未作调理，出口数据则比较巧合的由18.25亿蒲上调至18.5亿蒲，因本年以来好意思豆贴水和巴西比较并不具备竞争上风，因此商场觉得好意思豆新作出口数据可能靠近下调，然而本次仍出现了上调。结转库存方面，供应上调较多，而需求上调较小，最完结转库存由4.35亿蒲上调至5.6亿蒲，炒股平台大幅超出商场预期。
南好意思方面，巴西2023/24年度出口数据由1.03亿吨上调200万吨至1.05亿吨，导致旧作结转库存由2972万吨下调至2782万吨，也安妥近期以来巴西大豆出口的焕发趋势。阿根廷2023/24年度产量由4950万吨下调至4900万吨，结转库存由2485万吨下调至2435万吨。全球方面，2023/24年度结转库存由1.1125亿吨上调至1.1236亿吨。2024/25年度结转库存由1.2776亿吨上调至1.343亿吨。
数据起原：USDA，中粮期货筹谋院整理
本次八月份报告调理较大，出乎商场猜测除外。在本次报告发布前，由于本年度好意思豆滋长景色精采，公共如故预期到了丰产，之前关于能否达到52的趋势单产的疑虑也如故消除。从历史法规上来看，八月份报告调高单产也属于普通时局，然而公共并莫得念念到本次报告不错调理至53.2这样高的水平。至于栽种面积则更有些巧合，七月份报告下调过面积之后，公共关于面积的心扉较少，但本次调至8710，这样大的调理幅度也有些巧合。不错笃定的是，本年好意思豆新作丰产的形势如故笃定，后续咱们需要心扉的即是profarmer的作物寻查，将会对单产的情况作出进一步的证实，九月份很有可能会再一次调理单产数据。从本年的行情走势上来看，价钱波动的节律彰着突破了以往公共纯熟的历史法规，行情提前走出来的情况好多，当今基金净空单的压力仍然很大。从后期来看，本次利空报告发布之后，短期内价钱将要连续向下测试撑捏位，至于什么时辰能出现触底反弹还要连续不雅望。